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复杂、传统和节俭

巴菲特说:“我们爱好复杂的企业”。在伯克希尔公司部属那些获取巨额利润的企业中,没有哪个企业是从事研究和开辟义务的。关于复杂企业的解释就是“我们公司花费稀释糖浆,在某些状况下直接制成饮料,我们把它卖给那些取得授权的批发商和少数批发商停止瓶装和罐装”。这就是可口可乐公司1999年年报中关于公司主营营业的讲解词,一个多世纪以来,这句讲解词不时出如今它的每份年报傍边。复杂和永远恰是巴菲特从一家企业里开掘出来并收藏的器械。作为一名矢志不渝的公司拉拢者,巴菲特爱好拉拢企业,不爱好出售企业,对那些拥有大年夜型工厂、技巧变更很快的企业平日退避三舍。 

  巴菲特也不爱好雇员跳槽。伯克希尔公司在以前的35年里很少有哪个企业的经理离任,除非他病故或许退休。异样地,巴菲特本身也没有太大年夜的变更,衣食住行荡然无存。1999年,为了向一家慈善机构
 

奥马哈孤儿院捐款,他拍卖了他的裤后袋钱包,在此前的20年里,他不时应用这个破旧的钱包。正如巴菲特所解释的那样:“这个钱包没有什么特别之处。它的汗青可以追溯到良久以前。我的西服是旧的,我的钱包是旧的,我的汽车也是旧的。1958年以来,我就不时住在这栋旧房子里,是以,我保有这些器械”。这位全球最富有的人在他的钱包里毕竟装了若干钱?“我来看看”,他一边说,一边翻开钱包,大年夜约数了8张100美元的钞票。他说:“我通俗在钱包里放1000美元阁下。” 在2001年之前,伯克希尔公司的净资产收益率从未出现过负值,并且创造了一个29.5%的综合收益率。可是,这种年年好运因9·11恐怖分子的袭击而消失。公司少量持有的可口可乐股票和美国运通股票出现了史无前例的红利。公司自身的股票实践上只取得大年夜约7%的收益,公司的账面价值降低了6.2%,但仍好于跌幅达11.9%的规范普尔指数。2001年伯克希尔公司年报收尾如许写道:“2001年,伯克希尔公司的净资产损掉达37.7亿美元,我们的A类股票和B类股票的每股价值双双降低6.2%”。 

  巴菲特经由一些严重而又成功的投资决定计划创造了伯克希尔公司。公司一半以上的净资产归功于10次阁下的严重投资举措。巴菲特的确老是在经济艰苦时代以昂贵的价格拉拢企业,然后临时持有。在某些投资季报傍边,临时是指截至下一季度收益的结算日或宣布日。然则,巴菲特如今持有的很多投资种类时光长达数年、数十年,经历了经济景气和不景气时代,直至迎来光辉残暴的那一天。巴菲特是一位马拉松式的投资健将,投资机会来临时,他四处还击,力争拉拢到一个更大年夜的企业。 

  除了巴菲特持有的企业、股票、债券以及现金这些价值之外,还有一些价值更大年夜的器械。例如,不要铺张糜费。假设巴菲特每年给本身发1000万美元薪水,置信伯克希尔公司的股东们不会有人站出来支撑。他的年薪20多年来不时都保持在10万美元(没有股票期权,也没有奖金分红),在“《财富》500强”一切的首席履行官傍边,他的薪水最低,但他是全球表示最佳的基金经理。他治理运作伯克希尔公司已有27年的时光,他是美国大年夜公司任职时光最长的一位首席履行官。 

  有一个“大年夜特写”是写给伯克希尔股东们看的:巴菲特就是你的合股人,他在为你勤奋义务。他没有应用股东们的合营财富为本身建造任何纪念物,没有巴菲特高塔,没有巴菲特大年夜厦,没有巴菲特机场,没有巴菲特大年夜街,也没有巴菲特植物园。 

  固然伯克希尔公司后果卓越,巴菲特申明远扬,然则,华尔街依然不把伯克希尔股票放在眼里。的确没有哪位证券分析师跟踪它,股票经纪人的确历来不向投资者引荐它。很少有哪家媒体把它作为一种股票投资种类加以宣传报道。甚至连那些重要的蓝筹股公司名单也不曾说起它。 

  在看似往常的年报里,没有一张照片,没有直方图,也没有曲线图。伯克希尔迷十分熟悉这种年报,它滑稽滑稽,既有对商界和兽性的洞察,也有对伯克希尔公司各类企业经理们的赞赏,还有其余一些公司年报所缺乏的坦白。假设巴菲特编写年报有误,他就起首认错。巴菲特撰写的年报极富文采,精辟地评述了伯克希尔所拥有的重要财富以及公司投在美国一些优良企业中的、价值大年夜多在10亿美元以上的巨额资产。这些企业包含可口可乐、吉列公司、美国运通、富国银行、《华盛顿邮报》公司、穆迪公司和布洛克公司,这是一次浩大的有名企业展示。这些年报文风合营、妙趣横生,人类聪明的思惟火花到处可见。 伯克希尔公司的股东年会也十分特别。来自世界各地的股东约有1万~1.5万人,这帮快活的股东们每年春天朝圣般涌向奥马哈的投资圣殿。巴菲特撇开公司营业不谈,休会时光仅仅用了5~10分钟,然后用整整一天的时光来答复股东们的提问。 巴菲特不爱出头出面,不爱好声张特点,生活方法保持低调。他把他的生活绳尺刻画为:“复杂、传统和节俭。”

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